Mercado de Deuda

La expectativa sobre los resultados de solvencia de los bancos y del reporte de empleo de hoy, redujo apetito por bonos, generando que la tasa del Bono a 10 años cerrara en +3.33%, después de haber cotizado en la mañana en +3.22%. Los resultados de la solvencia mostraron que 10 de los 19 bancos necesitan capital por USD$74.6 billones. Consideramos que el mercado disminuirá su temor ante la posibilidad de insolvencia del sistema financiero norteamericano, elevando su expectativa de recuperación. Ante un escenario adverso, los bancos podrían perder USD$599.2 billones en un período de dos años. Algunos bancos tendrán 6 meses para levantar dichos recursos y tal vez aceptar de forma forzosa una mayor participación del Gobierno. BofA requerirá USD$33.9 billones, Wells Fargo USD$13.7 billones, GMAC USD$11.5 billones, Citi USD$5.5 billones y Morgan Stanley USD$1.8 billones, entre otros. Por su parte, empresas como Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co., Bank of New York Mellon Corp., MetLife Inc., American Express, State Street Corp., BB&T Corp., US Bancorp y Capital One Financial Corp. no requerirán capital. Las empresas que necesiten capital tendrán hasta el 8 de junio para desarrollar un plan y hasta el 9 de noviembre para aplicarlo. El día de hoy se conocerá el reporte de la nómina no agrícola, la cual podría dar una muy positiva noticia: menor deterioro en empleo. Consideramos que existe margen para sorpresas positivas, por lo que las tasas podrían repuntar nuevamente. Esperamos que la tasa a 10 años presente un intervalo de operación entre el +3.20% y el +3.40%.