Medidas Barack Obama

Ésta es la gran incógnita que predomina en el mercado, luego de que en

el presupuesto del presidente estadunidense, Barack Obama, se contemple

un incremento significativo en la tasa impositiva en los próximos tres

años y que avecine un periodo complicado con una recuperación económica

cada vez más lejana. Así, los mercados accionarios nuevamente

retrocedieron, con lo que el IPC llegó inclusive a ubicarse por debajo de

los 18,000 puntos en el intradía.

En el caso de México, no sólo la incertidumbre en EUA está perjudicando

al IPC, sino además la debilidad que continúa mostrando el peso frente al

dólar (que en la jornada de ayer nuevamente se aproximó a los

MXN$15.00); hasta ahora, la depreciación del peso no sólo ha afectado a

las empresas en el rubro de utilidad neta (ante pérdidas cambiarias y por

derivados) o en su nivel de apalancamiento, sino también a nivel operativo,

debido al incremento de sus costos denominados en dólares. Así, la

situación luce complicada para los próximos meses.

El día de hoy se esperan los últimos reportes de las compañías mexicanas,

donde destacan los de Gmodelo, Ica, Sare y Soriana. Reiteramos nuestra

expectativa de debilidad en los resultados del 4T08, por lo que no

prevemos catalizadores de alza importantes en el corto plazo. Así, y

dada la importante aversión al riesgo que predomina en el

mercado, reiteramos estar invertidos en aquellas emisoras con

buen flujo de efectivo, pertenecientes a sectores defensivos,

con bajos niveles de deuda y sin posiciones importantes en

derivados de tipo de cambio