La jornada del viernes se caracterizó por debilidad y volatilidad,
ante la preocupación de una posible nacionalización de bancos
importantes en EUA, como lo son Bank of America y Citigroup (ver
sección «noticias corporativas»). Así, el índice VIX continúa su
trayectoria de alza y se aproxima a los 50 puntos.
En México, no sólo afectó el desempeño de los mercados
estadunidenses, sino también la fuerte debilidad que presentó el
peso frente al dólar durante la jornada. Esto, luego de que Banxico,
tal y como lo esperábamos, recortara la tasa de fondeo en 25 pb
(el consenso esperaba una reducción de 50pb), lo que acorta el
diferencial de dicha tasa con la de otros países, haciendo al peso
menos atractivo; sin embargo, consideramos que esta debilidad
de la moneda corresponde además al menor apetito que se percibe
hacia México, ante la expectativa de recesión (o débil crecimiento)
del país este año.
Con lo anterior, y como bien hemos observado en los reportes del
4T08 en México publicados hasta ahora, persiste el riesgo de
mayores pérdidas en las utilidades de las compañías por derivados
en tipo de cambio, lo que luce preocupante ante la escasez de
liquidez que predomina en el mercado. Más aún, la débil cifra del
PIB 4T08 en México publicada el viernes pasado mantendría débil
al IPC, lo que eleva el riesgo de que el índice presente mayores
bajas.
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