Vaivén en los mercados

El inicio de la temporada de reportes en EUA vislumbra dos factores relevantes: 1) mejora en el sector financiero y 2) continuidad del deterioro económico. Y es que si bien es cierto que la expectativa es que el sector financiero estadunidense presente un tinte menos negativo en el 1T09, aún existe incertidumbre de si éste será sostenible, toda vez que los recientes reportes han mostrado cierto beneficio por el incremento del Trading, pese a que continúan mostrándose mayores pérdidas por amortizaciones. Y si a esto le agregamos las débiles cifras económicas publicadas ayer en EUA, el panorama tampoco luce alentador. El cambio de nuestra recomendación para esta semana de «Venta» a «Mantener» se deriva de un mayor optimismo en torno al sector financiero (donde faltan por reportar JP Morgan y Citigroup esta semana), así como la expectativa de mejores cifras económicas en EUA; sin embargo, y como lo observamos en la jornada de ayer, una sorpresa negativa frenaría el alza del IPC (donde nuestro analista técnico considera que podría alcanzar hasta las 23,500 unidades en el corto plazo). Por nuestra parte, nos preocupa que el deterioro económico en México se esté subestimando ante la expectativa de una pronta recuperación estadunidense (supuesto que no compartimos), por lo que consideramos que aún persisten los riesgos de baja en el mercado accionario mexicano. Es por esto que nuestra recomendación para inversionistas de mediano y largo plazo continúa en «Mantener», sobre todo ante la proximidad de los reportes del 1T09 en México que esperamos mantengan mostrando un sesgo de debilidad.