Continuaría la debilidad en los mercados

La sorpresiva decisión de Banxico de reducir en 75 pb la tasa de fondeo para ubicarla en 6.75%, augura un crecimiento económico en México posiblemente peor al que actualmente se espera; así, y pese a que la reacción posterior al comunicado fue de fortaleza del IPC y del peso frente al dólar, nuevamente observamos a una paridad cambiaria por arriba de los MXN$14.00, mientras que el IPC continuó su trayectoria de baja, siendo los últimos minutos lo peor que se vio en la jornada.

Y es que como habíamos comentado en semanas anteriores, la preocupación en torno a la debilidad económica y la incertidumbre de cuándo se logrará la recuperación (que inclusive Banxico hizo hincapié en su comunicado), nos hacen prever mercados accionarios débiles. En el caso de México, nos preocupa lo que la debilidad del peso frente al dólar pueda seguir afectando a las posiciones en derivados de algunas compañías, así como a sus resultados operativos y netos; esto, debido al ambiente de aversión al riesgo y limitada liquidez. Más aún, nos preocupan las recientes decisiones de varias compañías de omitir información derivado de las negociaciones a las que se enfrentan por pérdidas en derivados y/o deuda difícil de pagar (como el caso de Vitro, Comerci y Cemex). Así, reiteramos cautela en el mercado de capitales, buscando reducir el riesgo mediante la diversificación de los portafolios, donde favorecemos emisoras defensivas (Televisa, Amx, Walmex), con buenos flujos de efectivo (Arca, Bimbo) y con bajos niveles de deuda (Femsa).